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作者: iiifgh 時間: 2015-5-3 11:43 PM 標題: 巴倫周刊：中國大牛市

巴倫周刊：中國大牛市
鉅亨網新聞中心　(來源：北美新浪)　2015-05-03 17:27　

新浪財經訊北京時間5月3日上午消息，《巴倫周刊》封面文章稱，過去一年上證綜指上漲了119%，深證成指上漲了121%，恆生指數僅4月份就上漲了13%。更嚇人的是：經濟學家和策略師表示牛市剛剛開始。

法國巴黎銀行4月中旬估算，超過70%的A股市盈率超過50倍，40%超過100倍。

瑞穗證券亞洲股票策略師Kengo Yoshida稱：“大陸投資者對股市的樂觀情緒目前顯著脫離了基本面。”股市上漲過快過猛以及經濟無法滿足高預期的壓力，加大了股市回調10%甚至更多的壓力，融資客平倉將加劇市場震盪。

更嚇人的是：經濟學家和策略師表示牛市剛剛開始，因為中國剛開始向全球投資者敞開股市大門。在4442點，上證綜指仍較2007年6092點的峰值低27%。這意味眼三年以上時間的長期投資者或需要密切關注中國股市，在回調時建倉。

貝萊德中國證券負責人Helen Zhu稱：“盡管股市大漲，這僅僅是個開端。結構性改革，而非經濟增長周期，扮演了更大的角色，這降低了與中國相伴的尾部風險。”波士頓Clough Capital Partners CEO表示認同，他認為中國人僅僅剛開始在近幾年來首次買入股票，他稱：“中國正進行從儲蓄到股票投資的大轉移。”

香港研究機構Gavekal Dragonomics亞洲研究主管稱：“鼓勵牛市有助於中國實現多個目標，畢竟，近幾年中國公司不得不通過發債融資，而非股權融資，因為股市太低迷。因此牛市不僅為小公司融資提供了機會，還幫助中國降低債務水平，這還給中國人提供了房地之外的另一個投資目標。”

有批評者稱，中國不過是把房地泡沫和債務泡沫轉變成了股市泡沫。但股市財富的“紙”泡沫要比實體財富的危害小。美國2000年科技泡沫破裂，其影響小於2007年房地市場泡沫破裂，因為不需要降低大量的實體庫存。(谷雲)

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